7月9日，南京城建集团向亚洲银行借贷的1亿美元外债进行第一次付息，通过中信银行的债务管理交易，城建集团该笔美元外债的债务成本从5.45％降到了4.75％。按照目前市场利率计算，这笔25年的长期美元外债，累计将能为城建集团节省约1.2亿元的利息。
“我们向亚洲银行借来的资金，投向了秦淮河环境综合整治工程。这笔贷款，未来是要通过税收和污水处理费来偿还的，通过金融创新降低融资成本，实际上就是为市民节省了负担。”市城建集团副总蔡龙说，近年来，南京城建集团在水环境治理中不断拓宽融资渠道，先后发行个人委托贷款、资产证券化收益凭证和水务债券，并争取到亚洲银行的长期优惠贷款，5年来总共筹集了36亿元建设资金，用于秦淮河治理等数十个项目。在现行利率下，和普通项目贷款相比，这些金融创新项目，已经节省了10亿元的融资成本。
主动出击防范风险
去年，南京城建集团为秦淮河环境综合整治工程融资，获得了政府间国际金融机构——亚洲银行给予的1亿美元政府性优惠贷款。贷款利率执行6个月伦敦同业拆借利率加0.6个百分点，贷款期限为25年，并且从2008年开始，每隔半年还款一次。
中信银行总行资本市场部总经理助理叶青说，以往，很多国内企业选择被动接受利率水平，到期多少利率就还多少钱。但利率波动就意味着风险，如何能在控制成本的前提下，有效降低波动风险？中信银行为城建集团选择了利率掉期工具。
去年12月底，6个月伦敦同业拆借利率始终在5％以上的高位徘徊，但在今年1月初，由于次贷危机的影响，出现了一波快速下跌的走势。叶青说，通过缜密计算，他们决定立即进行利率掉期业务，果断将浮动利率锁定在1月9日的固定利率水平上。“事实证明了我们的判断。”叶青说，接下来，6个月伦敦同业拆借利率虽然继续短暂下跌，但没过几天，利率掉头直上，在半年之后的7月9日到期日，当天的利率水平已经比1月9日高出了0.7％。和同期人民币贷款相比，亚行贷款成本更是降低了2.5％左右。
金融创新降低融资成本10亿元
通过中信银行实现利率掉期，降低利用外债的成本，这是这几年来城建集团尝试降低财务成本的一个典型案例。而这几年，类似的尝试还有很多——
2002年，城建集团委托民生银行发行国内第一个个人委托贷款，“请老百姓投资秦淮河治理”。该贷款总值3亿元，年利率4％，融资总成本不到4.3％，节省了5000万元融资成本；
2006年7月，国内市政设施资产证券化“第一单”——“南京城建污水处理收费资产收益凭证”在深交所挂牌。南京以未来4年污水收费受益权为基础资产，发行了7.21亿元收益凭证，该收益凭证的融资成本在2.9％到3.3％之间，节约了约6000万元的成本；
2007年11月，南京公用控股有限公司发行了10年期水环境整治专项债券，总计募集了18.5亿元资金，票面利率仅为5.7％，按照目前贷款利率计算，10年将为城建集团节约3.5亿元的融资成本；
2007年年底，城建集团争取到亚洲银行的1亿美元长期优惠贷款，和目前5.45％的美元融资成本相比，节省了4.2亿元的融资成本。
城建集团5年来在水环境治理中投入资金82亿元，其中，上述多项金融创新项目的融资额度达36亿元。这些金融创新融资项目的执行利率，与存续期间的银行贷款利率折算，共节省财务成本10亿元。未来，城建集团还将尝试水务信托、世行贷款、短期融资券等多种金融创新产品。
